近两年，消费品领域的投资热潮涌动，“墨茉点心局”创立一年，估值就已达到20亿元，单店估值超1亿元。线下咖啡连锁Manner仅用5个月估值翻倍，达到了20亿美元。同期，还有估值高涨至60亿元的和府捞面，30亿元的“遇见小面”，以及9亿元的陈香贵……

       但上半年还风光无限的消费品领域，最近正在悄悄遇冷，甚至有越来越多的投资人开始“逃离”消费品领域，换道而行。

       在全球新冠肺炎疫情之下，外部经济形势扑朔迷离。加之，近两年没有出现能将猪吹上天的风口行业，而且仅靠商业模式就能立足的时代已然不再。但可以预测的是，碳中和将更多带来供给侧创新方面的巨大机会。同时，原本薄利的公司，加上碳指标费用，可能就不盈利了。而有三种类型的企业，将如鱼得水。

       有危有机：原本薄利，未来可能就不盈利

       有数据显示，今年第一季度，中国消费市场投资事件数量达到了170起，第二季度为171起。为何在商业风口之上，涌现了如此多的消费品？科特勒咨询集团（KMG）中国区管理合伙人、《增长结构》作者王赛表示：这是互联网行业红利已然不在的副产物。

       “过去二十年，互联网公司享受了行业红利，但这份红利在近几年逐步消散，行业爆发性和发展速度与前几年相比都大大降低。”王赛表示，从互联网，到移动互联网，再到AI（人工智能），能占有行业红利的新兴产业已经越来越少了，这也是资本把注意力投向消费品领域的核心原因之一。

       但同时，“消费品的特点是高周转，依赖现金流，却没办法形成像互联网公司一样的指数级增长，同时无法形成所谓的赢家通吃效应。” 所以，消费品赛道渐冷。

       与此同时，可以预见，“碳中和”行业蕴含着巨大机会。

       2021年中央财经委员会第九次会议上提出，我国力争2030年前实现碳达峰，2060年前实现碳中和，这是党中央经过深思熟虑作出的重大战略决策，事关中华民族永续发展和构建人类命运共同体。同时，会议明确提出碳达峰、碳中和是一场广泛而深刻的经济社会系统性变革。

       在碳达峰、碳中和的刚性要求之下，蕴含着巨大机会。而且，和以前的互联网思维完全不一样。

       “在数字化进程中，往往是基础设施建好之后，才有大量的面对C端的互联网公司诞生，比如，百度、阿里等都是这个模式。互联网公司是在和C端用户进行连接的过程中，形成‘马太效应’，实现指数级增长。”王赛表示，但是碳中和行业不同，这是基于政策导向的行业，发展思路从根本上发生了变化。“从阿里、腾讯、美团的反垄断事件可以看出，未来好公司的评估模式会越来越向社会效应靠拢。这就是欧美市场开始关注并寻找ESG即环境、社会和公司治理（Environment、Social Responsibility、Corporate Governance））项目的原因。未来的好公司，一定是经济价值和社会价值融合的公司。好公司除了挣钱之外，还要值钱。”

       怎么样才值钱？王赛认为，值钱中有个很重要的指标就是创造卓越的社会效应，有ESG的成分。“以前大家会把环保当成一种社会责任，但现在完全可以体现在股票中，体现在市值中。”

       从前公司有三张报表：现金流量表、资产负债表和损益表，但是未来一定会有第四张表——碳资产表。“制造行业的企业可能一年盈利2000万，但是一旦交碳排放的费用，公司就亏损了，这会导致供给侧发生巨大的变化。未来衡量公司价值的标准也会发生很大变化，环保会成为衡量公司价值的新兴维度，环境保护将变成企业的刚需。以前公司有客户价值、财务价值、公司价值，但是未来公司的社会价值，尤其是以碳为核心要素的社会价值，会变成公司估值中一个很重要的要素。”王赛谈道。

       中国石化前董事长傅成玉说过，我们国家今天面临的碳中和最大的挑战是什么？答案是：能源结构不转型不行，但是转型之后对经济增长又带来一定的风险。

       中国大部分的制造行业，对排碳有刚性需求，所以碳达峰、碳中和指标对我国工业体系的压力和挑战可想而知。原本薄利的公司，加上碳指标费用，可能就不盈利了。

       利润和环保怎么融合？经济价值和社会价值怎么共赢？能回答好这个问题的公司，才是未来真正的好公司。

       碳中和的商业模型：未来怎样赚钱？

       在碳达峰、碳中和的大背景下，未来会有三种类型的企业活跃在市场中：

       第一，传统新能源公司。比如光伏、新能源汽车，这类本身就身处新能源领域的公司，在碳中和概念提出之前，就已经存在了很长时间，现在只是换到了碳中和这个新赛道中。但王赛表示：“这些行业并不是没有污染，只是把污染转移到产业链的其他环节，严格来说其实算不上减碳。”

       第二，技术平台型公司。“像碳交易公司、碳足迹追踪公司，这类公司会形成新兴行业。未来对碳的度量，会和现在互联网度量每一个人的数据一模一样。”未来会有一批公司，以技术路径或者平台路径切进减碳这个大市场中。

       第三，将减碳与价值链融合的公司。“这类公司的商业模式仍旧以交易为核心，但将碳中和与商业模式融合，不仅能赚钱，同时还能‘降碳’。”王赛举例道，中船重工最近设立“深海戍边”项目。他们的船只需要在海上执行任务巡航，于是在出海之前，建一个深海仓将鱼苗放进去。三个月后，任务结束返回时，黄鱼已经成熟，可以低价供应到市场。在这个过程中，并没有额外消耗能源，但鱼的供应增加了。而且，消费者的盘子是定量的，鱼肉多了，牛肉、羊肉、猪肉的消耗相对就会减少——而养殖牛羊是高排碳的。

       碳中和公司的商业模型中，最核心的要素是多赢。即用新的增长模式，将以前的经济模式和现在的环保要求融合起来，使公司既能够挣钱，又能够值钱。

       在张家港地区有大量的烘干窑，将远洋运输过来的原木烘干再销售。但烘干窑占地面积大、能耗和排碳量高、污染大，几年前国家就不批准建设烘干窑了。所以，现在海外进口的木材需要烘干后，才能运到张家港。但在海外建烘干窑管理成本太高，于是有一家科技公司，研发出一项技术，利用轮船的尾气余热，在航行过程中将木材烘干，将国际海运中大量闲置的时间、空间、能源进行利用，并在价值链上大量降低碳排放，这就是“时、空、碳、能”。

       在国际市场中，每一立方米木材烘干的费用是100美金。一艘载重2.5万方的船，一年跑4趟，净收入就可以增加7000万人民币。远洋轮船在行驶过程中，有超过60%的动力能耗是白白浪费的，通过利用这些原本被浪费的动能，可以直接产生经济效益。

       而且，传统烘干窑在烘干木头时，产生的木酸因为难以收集，会直接排走，对土地腐蚀严重。但通过在船舱中增加收集设备，就可以在烘干的过程中将木酸收集起来，每吨木酸可以助力改良一亩盐碱地。

       这就是新型碳中和的商业模型。碳中和改变的是什么——在供给侧，将经济增长模式与碳中和融合起来。王赛认为，“这是新型企业未来的大趋势，要变成ESG公司，必须将经济效应和社会效应统一。”

       2020年，特斯拉净利润为7.21亿美元，而碳积分的交易收入就达到15亿美元，可谓是凭一己之力扭转了亏损的局势。而在过去五年，特斯拉靠卖碳积分赚了超过33亿美元，撑起了特斯拉营收的半边天。在碳中和背景之下，中国的“特斯拉”们，也将获得自己的新机会。

文章来源：中国节能网